الشركة المصنعة لثنائي الفينيل متعدد الكلور تنافسية

قد تواجه إلكترونيات السيارات ، التي نمت بسرعة في السنوات الأخيرة ، تحديات.حققت Freescale ، الشركة الرائدة في السوق العالمية في مجال أشباه الموصلات للسيارات ، نموًا بنسبة 0.5٪ فقط في الربع الثاني.ركود سلسلة الصناعة الإلكترونية المصب ، قرر أن الصناعة الإلكترونية العالمية بأكملها ستظل في سحابة خارج الموسم تحتها.

ظلت المخزونات الزائدة من أشباه الموصلات في سلسلة التوريد العالمية للإلكترونيات مرتفعة في النصف الأول.وفقًا لـ iSuppli ، ارتفعت مخزونات أشباه الموصلات في الربع الأول ، وهو موسم مبيعات بطيء تقليديًا ، إلى مستوى مرتفع بلغ 6 مليارات دولار ، وأيام مخزون الموردين (DOI) قرابة 44 يومًا ، بزيادة أربعة أيام من نهاية عام 2007. فائض المخزونات في الربع الثاني لم يتغير بشكل أساسي عن الربع الأول حيث قام الموردون بتكوين مخزونات قوية نسبيًا في النصف الثاني من العام.في حين أن الطلب على المصب بسبب البيئة الاقتصادية المتدهورة هو مصدر قلق ، فإننا نعتقد أن فائض المخزون في سلسلة التوريد يمكن أن يخفض متوسط ​​أسعار بيع أشباه الموصلات ، مما يساهم في تدهور السوق في النصف الثاني من العام.

كانت أرباح النصف الأول للشركات المدرجة ضعيفة

في النصف الأول من هذا العام ، حققت الشركات المدرجة في قطاع المكونات الإلكترونية إجمالي إيرادات تشغيلية بلغت 25.976 مليار يوان ، بزيادة 22.52٪ عن نفس الفترة من العام الماضي ، أي أقل من معدل نمو الإيرادات لجميع الأسهم A (29.82٪). ؛بلغ صافي الربح 1.539 مليار يوان ، بزيادة 44.78٪ على أساس سنوي ، أعلى من معدل نمو 19.68٪ لسوق الأسهم "أ".ومع ذلك ، باستثناء قطاع شاشات الكريستال السائل ، بلغ صافي أرباح قطاع الإلكترونيات في النصف الأول من العام 888 مليون يوان فقط ، أي أقل بنسبة 18.83 في المائة من صافي ربح العام الماضي البالغ 1.094 مليار يوان.

نصف عام من انخفاض صافي الربح لوحة الإلكترونية بشكل رئيسي من خلال انخفاض هامش الربح الإجمالي للأعمال التجارية الرئيسية.في هذا العام ، تواجه الصناعة التحويلية المحلية بشكل عام العديد من العوامل مثل ارتفاع أسعار المواد الخام والموارد ، وارتفاع تكاليف العمالة ، وارتفاع قيمة اليوان.إنه اتجاه حتمي يتمثل في انخفاض هامش الربح الإجمالي لشركات الإلكترونيات.بالإضافة إلى ذلك ، تقع المؤسسات المحلية بشكل أساسي في الطرف الأوسط والمنخفض من الهرم التكنولوجي ، وتعتمد فقط على ميزة تكلفة العمالة لتحتل مكانًا في السوق الدولية ؛في ظل الخلفية الكلية لدخول صناعة الإلكترونيات العالمية في فترة النضج ، أصبحت المنافسة الصناعية شرسة على نحو متزايد ، وأظهرت أسعار المنتجات الإلكترونية انخفاضًا حادًا ، ويفتقر المنتجون المحليون إلى الحق في التحدث عن الأسعار.

في الوقت الحاضر ، تمر الصناعة الإلكترونية في الصين بمرحلة التحول من الترقية التكنولوجية ، وتعد البيئة الكلية لهذا العام للمؤسسات الإلكترونية الصينية عامًا صعبًا.وضع الركود العالمي وتراجع الطلب المتزايد وارتفاع اليوان ضغوطًا شديدة على صناعة الإلكترونيات في البلاد ، والتي تعتمد بنسبة 67٪ على الصادرات.لمكافحة التضخم ، شددت الحكومة السياسة النقدية لمنع الاقتصاد من الانهاك وخفض التخفيضات الضريبية للمصدرين.بالإضافة إلى ذلك ، لا تزال تكاليف التشغيل وتكاليف العمالة ترتفع ، وأسعار المواد الغذائية والبنزين والكهرباء لم تتوقف عن الارتفاع.جميع أنواع العوامل المذكورة أعلاه تجعل مساحة ربح المؤسسات الإلكترونية المحلية تواجه ضغطًا خطيرًا.

التقييم الصفيحي ليس مفيدا

يعتبر مستوى تقييم السعر إلى العائد الإجمالي لقطاع المكونات الإلكترونية أعلى من المستوى المتوسط ​​لسوق الأسهم "أ".وفقًا لتحليل البيانات من China Daily في عام 2008 ، تبلغ نسبة الأرباح الديناميكية الحالية لسوق الأسهم A في عام 2008 13.1 مرة ، بينما تبلغ لوحة المكونات الإلكترونية 18.82 مرة ، وهو أعلى بنسبة 50٪ من مستوى السوق الإجمالي.يعكس هذا أيضًا أرباح الشركات المدرجة في صناعة الإلكترونيات المتوقع انخفاضها ، مما يجعل التقييم الإجمالي للوحة في مستوى مبالغ فيه نسبيًا.

على المدى الطويل ، تكمن القيمة الاستثمارية للأسهم الإلكترونية A-share في تحسين حالة الصناعة والربحية الناتجة عن ترقية منتجات وتقنيات المؤسسة.على المدى القصير ، ما إذا كان بإمكان شركات الإلكترونيات جني الأرباح ، فإن المفتاح هو ما إذا كان يمكن لسوق التصدير التعافي ، وما إذا كانت أسعار السلع والمواد الخام الأخرى ستنخفض تدريجياً إلى مستوى معقول.حكمنا هو أن صناعة المكونات الإلكترونية ستظل في حالة مد منخفضة نسبيًا حتى تنتهي أزمة الرهن العقاري في الولايات المتحدة ، أو تتعافى اقتصادات الولايات المتحدة والدول المتقدمة الأخرى ، أو لا تولد الإلكترونيات الاستهلاكية أو قطاعات الإنترنت طلبًا على التطبيقات الجديدة ذات الوزن الثقيل.نواصل الحفاظ على تصنيفنا الاستثماري "المحايد" في قطاع المكونات الإلكترونية ، بالنظر إلى أن بيئة التنمية الخارجية السلبية الحالية للقطاع لا تظهر أي بوادر على التحسن في الربع الأخير المنظور.